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图3:北方港口玉米库存数据来源:天下粮仓图4:南方港口玉米内贸库存数据来源:天下粮仓四、四季度需求整体向好5月底以来玉米价格交易逻辑逐渐由政策面转向基本面,核心是需求。去年10月开始受非洲猪瘟影响母猪产能大幅下降,导致6、7月生猪供应出现明显减少。另一方面,二季度开始非洲猪瘟影响由华南扩散至两湖和西南地区,南方疫情蔓延。官方国内生猪存栏在7-8月环比下滑速度加快,7月生猪存栏环比下滑9.4%,8月环比下滑9.8%,8月同比存栏下滑38.7%,能繁母猪同比下滑37.4%。民间机构给出的调研数据更为悲观。存栏的下滑一方面拖累饲料原料需求,玉米和玉米需求自6月都出现了边际恶化。另一方面刺激生猪价格开始大幅上涨,养殖利润暴增。随着生猪疫情的逐渐稳定加之三季度国家及地方密集出台生猪产能恢复政策,在高利润驱使之下,东北、华北和华东北部地区复产积极,特别是规模化企业复产迅速,存在“商转母”的现象,存栏出现环比增长,南方市场亦出现零星补栏。官方数据显示,9月生猪存栏环比下滑3%,同比减少4.1%,能繁母猪存栏环比下滑2.8%,同比减少38.9%,两项指标均为今年3月以来首次收窄,预示着产能基本阶段性低点已现。饲料数据对于生猪产能恢复进行了佐证,9月份猪饲料产量环比增长10%,其中仔猪料、母猪料、育肥猪料产量环比增长分别是12.7%、8.7%和9.1%。随着猪价的上涨,养殖端看涨后市使得压栏现象也较为显著,笔者在10月中旬在辽吉地区调研的一组数据显示,7-8月该地区生猪出栏均重增幅在20-30公斤(详尽数据请见下表),且继续压栏意愿仍较为明显。生猪存栏环比回升、延迟出栏以及养殖端在较高养殖利润下存在用好料的意愿都将对玉米需求产生提振,进而支撑价格。但需注意,生猪养殖周期相对较长,存栏的恢复需要时间,以复养最早的东北调研数据为例,目前第一批留种母猪已经开始产仔,该批仔猪育肥出栏需要到明年一季度后。此外还需考虑南北方差异问题,本轮疫情南方去产能幅度高于北方,机构预估两湖区域产能去化60-70%,江西高达80%,且复养缓慢,按照8月以后开始陆续商转母计算,南方存栏有效恢复恐将至少是明年二季度之后,因此饲料需求的恢复也将较为温和。但换个角度思考,缺猪令市场对猪价持乐观预期。猪价的上涨也带动禽蛋价格跟随上行,无论是肉鸡还是蛋鸡养殖利润均处于历史较高水平,且纷纷呈现淡季不淡的特征,在猪价上涨预期下,肉禽和蛋禽补栏积极性同样较高,对饲料需求端产生进一步支撑。

据第一财经12月13日报道,在此案涉及的四个苹果子公司中,只有苹果电子产品商贸(北京)有限公司福州泰禾分公司签收了法院的裁定书,并提出了复议申请。其他三家,包括苹果电脑贸易(上海)有限公司、苹果电子产品商贸(北京)有限公司以及苹果贸易(上海)有限公司均拒签裁定书,且目前始终没有停售侵权产品。目前高通已经向中国法院提交了强制执行(禁售)申请。

波动率方面。虽1月IV近期有所上升,但玉米期权隐含波动率长期处于被低估状态,所以波动率方向上笔者持中性偏多预期。交易策略:综上所述,可建立牛市看涨期权组合。考虑到比赛周期,仍将以01合约短线操作为主,期权头寸建仓区间标的价格1830-1870元/吨,短期目标区间1880-1920元/吨,止损1800元/吨。

特朗普是在独自一人同整个媒体界对抗,更关键的是,他丝毫不落下风。今年3月份的一份民调显示,信任CNN胜过信任Trump的人仅有48%,而高达77%的人认为,媒体界在制造“假新闻”。3反复调整决策是特朗普很热衷的事。他认为,当对手被“Think Big(敢想)”吓得目瞪口呆之后,最忌讳的事就是急于成交(The worst thing you can possibly do in a deal is seem desperate to make it)。这时候要留有余地,以让宣传进一步发酵,给对方施加压力。“开始时,我会尽量让球停在半空(For starters, I keep a lot of balls in the air)”特朗普称之为“灵活(being flexible)”。

另外一场比赛的情况,马修-史蒂文斯对阵泰国球员塔猜亚-乌诺,尽管塔猜亚在比赛的第五局打出赛事目前为止的单杆最高分144分,但史蒂文斯发挥更稳定,打出了两杆50+并最终5-2取得了比赛胜利。(曳影)北京时间11月23日消息,20岁的中国球手刘晏玮今天早上在马来西亚的绍嘉纳高尔夫乡村俱乐部(Saujana Golf and Country Club)结束亚洲发展巡回赛(亚巡次级巡回赛)- GlobalOne Championship第一轮比赛,最终打出65杆(-7),以三杆优势获得单独领先。

日兰高铁日曲段开通运营初期,铁路部门将安排开行动车组列车日常线14对、周末线3对、高峰线3对,日照至曲阜间最快运行时间将由目前的3小时13分,压缩至1小时14分。日兰高铁日曲段开通运营前,国铁集团精心组织相关单位,严格各项规定和标准,对该高铁各专业设备进行了联调联试、检测验收和安全评估,对轨道状态、弓网性能、列车控制、通讯信号系统等进行了综合优化调整,满足了高速铁路安全、稳定运营要求,目前已具备开通运营条件。

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